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Os temores de taxas estão levando a culpa pela recente fraqueza das ações

Os temores de taxas estão levando a culpa pela recente fraqueza das ações

NYSE

Você está confuso sobre o que está acontecendo nos mercados? Os comerciantes com certeza estão. “Todos nós ficamos confortáveis ​​pensando que a Covid estava acabada ou administrável, e pode acabar sendo um curinga”, disse Peter Tchir, da Academy Securities. “Ninguém quer mais um ano de bloqueios.” Esta semana, parecia que as preocupações com a inflação / rendimento iriam substituir a Covid como o risco de mercado primário e, como resultado, tem havido movimentos giratórios nas ações, à medida que os investidores tentam avaliar o impacto das taxas mais altas. Descobrir isso é bastante difícil, mas agora somos lembrados de uma verdade desagradável: Covid não foi embora. “A história de Paris não era o que o mercado queria ouvir”, disse Steve Sosnick, da Interactive Brokers, referindo-se ao fechamento da capital francesa em meio a preocupações com novas cepas do vírus . “O mercado não estava com vontade de receber mais más notícias”, disse-me. “O mercado de títulos não ficou particularmente feliz com os comentários [do presidente do Fed, Jerome] Powell, e isso não ajudou você a ter uma expiração [quadruple bruxa] [sexta-feira], o que provavelmente causou mais volatilidade.” Essa verdade desagradável - que a Covid não foi embora - é uma ameaça para um dos pilares do rally do mercado para novas altas: o chamado comércio de reflação, onde as empresas se associam à reabertura da economia dos EUA - transporte, viagens / lazer, indústrias - todos lideraram a recuperação do mercado. Alguns estoques em reabertura, especialmente os de energia, estagnaram esta semana devido a preocupações com bloqueios adicionais: Reabrindo ações esta semana Exxon Mobil caiu 8% American Express caiu 4% Avis caiu 2% Disney caiu 3% Embora os setores de reabertura amplos permaneçam em alta esta semana, eles estão bem abaixo de suas altas do meio da semana: A negociação de reabertura esta semana: Companhias aéreas (JETS) sobem 1,5% Construtoras (XHB) aumentam 1,6% Automóveis (CARZ) sobem 1,5% Ações de valor são agora ações de momentum - ou são? O recuo foi especialmente surpreendente porque as ações de valor (energia, indústrias, bancos, alguns nomes de consumidores), que há muito tempo tiveram um crescimento inferior ao (tecnologia), de repente roubaram o centro das atenções. As ações de valor haviam se tornado líderes do momentum: a nova lista alta era regularmente preenchida com ações de bancos e indústrias. Outro surto pode ameaçar os ganhos do setor de reabertura? “Os americanos precisam ser lembrados de que não somos o mundo”, disse Sosnick. “Não é apenas a Europa, as coisas estão quebrando no Brasil também. Os americanos estão todos pensando nas próximas férias, mas isso pode não acontecer no resto do mundo.” O mercado está confuso com o aumento das taxas O maior problema para os mercados, no entanto, é a postura correta em relação às taxas mais altas. “Não podemos descobrir se taxas mais altas são boas ou não para os mercados”, disse Jim Paulsen, da Leuthold. “Ainda sinto que no final das contas o que vai governar o dia são os números de crescimento absoluto que veremos. O crescimento será tão forte que alguma inflação não importará tanto.” Embora o declínio nas ações de tecnologia de grande capitalização tenha sido relativamente modesto nesta semana, danos mais sérios ocorreram ao setor de tecnologia “temática” extremamente popular (energia limpa, jogos, computação em nuvem, cibersegurança e investimentos Ark de Cathie Wood). a semana toda. ETFs de tecnologia temática esta semana: Energia Limpa (ICLN) cai 11% Invesco Solar (TAN) cai 11% Video Gaming (GAMR) caiu 7% Cloud Computing (WCLD) caiu 4% ARK Innovation (ARKK) cai 5% Impressão 3D (PRNT) caiu 3% ‘Parece que tudo está acelerando’ Como entender tudo isso? Essa negociação maluca é perfeitamente compreensível, dados os fundamentos confusos, ou isso é outra coisa em jogo aqui? Um problema levantado repetidamente pela comunidade comercial é a hiperaceleração no comércio - tendências que costumavam levar meses para aparecer, agora acontecem em questão de dias ou mesmo horas. Isso não é uma ilusão, disse Seth Merrin, fundador e presidente-executivo da Liquidnet, uma rede comercial institucional global. “GameStop é uma prova positiva. De volta à mania das pontocom, seu porteiro dava dicas sobre ações. Agora, todos estão sentados em casa, olhando para o Reddit. Colocando dinheiro em bitcoin, dogecoin. Isso está agitando o mercado. Isso é informação os traders profissionais não tinham realmente olhado. Você pode criar uma tempestade nas ações de varejo que muda o comércio de maneiras que os traders profissionais nunca pensaram ”, disse ele. No cerne disso, Merrin disse, está o fato de que mais pessoas têm acesso a dados que costumavam estar nas mãos apenas de profissionais. “A velocidade nas negociações não é o grande diferencial, é o acesso aos dados”, disse ele. “As pessoas podem acessar os dados, processá-los e agir com base neles. Esse tipo de dados costumava estar disponível apenas para operadores de alta frequência. Agora você tem muito mais gente capaz de tirar proveito deles.” Então, onde isso vai acabar? Num futuro próximo, seremos todos comerciantes de alta frequência? Terei uma inteligência artificial para negociar minhas ações que interagirá com sua IA, e minha IA será quase tão boa quanto os melhores operadores de alta frequência? “Sim”, disse Merrin. “Nem todos no mundo serão uma cidadela, mas como todos são capazes de processar mais dados, é provável que negociem mais dentro e fora de posições.” Paulsen também observou que a crise de Covid também mudou a maneira como as pessoas veem o mundo. “Se você olhar para o que aconteceu na pandemia, tivemos a maior queda no PIB, a maior perda de empregos da história. E o Fed e o Congresso reagiram com ferocidade, quase imediatamente. Se o Fed e o Congresso acelerassem repentinamente sua reação tempo, por que não os comerciantes? ” Correção: Steve Sosnick é da Interactive Brokers. Uma versão anterior identificou incorretamente o nome da empresa. Por CNBC

Redação