Credítos: Evelyn Cheng | CNBC
Os gigantes da tecnologia da China geram bilhões para os investidores - mas as pequenas empresas estão sendo espremidas
Os investidores em empresas chinesas foram pegos de surpresa neste verão pelas ações de Pequim contra gigantes da tecnologia locais, incluindo comentários sobre ações listadas no exterior. Uma das surpresas foi uma ordem, no final de julho, de que as empresas de educação chinesas deveriam se reestruturar e remover o investimento estrangeiro. Um pedido separado no início do mês passado exigia que as lojas de aplicativos removessem o aplicativo chinês Didi - poucos dias depois de sua enorme oferta pública inicial em Nova York . As ações da Didi caíram mais de 30% desde a listagem. O KraneShares CSI China Internet ETF (KWEB) , cujas principais participações incluem ações listadas nos EUA, Alibaba e JD.com , caiu 29% nos últimos 60 pregões. “Provavelmente é importante, especialmente para os investidores internacionais notar, que há uma grande e profunda mudança no pensamento filosófico sobre a política econômica, o que é mais importante na economia da China”, disse Zhu Ning, professor de finanças e vice-reitor do Instituto Avançado de Xangai das Finanças. “Os investidores estrangeiros precisam entender e (se preparar) para isso.” Pode parecer que as plataformas da Internet nos fornecem mais oportunidades, mas também representam mais encargos financeiros sobre nós. dono de restaurante em Pequim Em uma “mudança muito grande”, Zhu apontou para a promessa política do Partido Comunista Chinês de proporcionar “prosperidade comum” - riqueza moderada para todos, em contraste com a crescente desigualdade de renda do país. Isso contrasta com a garantia de que pelo menos alguns “fiquem ricos primeiro”, disse Zhu. Raiva contra grandes empresas de tecnologia Os esforços para cumprir essa promessa se aceleraram nos últimos 12 meses. O governo chinês protegeu o Alibaba da competição estrangeira por anos, até que a empresa cresceu tanto com seu fundador Jack Ma que as autoridades suspenderam abruptamente o enorme IPO de sua afiliada Ant Group em novembro e multaram a Alibaba em 18,23 bilhões de yuans em abril. O ressentimento em relação às empresas de tecnologia também está crescendo na China, especialmente de pequenas empresas que se sentem pressionadas pelos gigantes digitais. “Pode parecer que as plataformas da Internet nos fornecem mais oportunidades, mas também representam mais encargos financeiros sobre nós”, disse um dono de restaurante em Pequim que pediu anonimato por medo de retaliação por parte dos serviços de entrega de comida online. A CNBC traduziu seus comentários em mandarim. Ela inicialmente listou seu restaurante na Meituan - a plataforma de entrega de comida dominante da China - no início de 2019, e pagou uma taxa de comissão de 18%. Ela disse que a equipe da Meituan disse a ela que, como era a taxa mais baixa disponível no site, ela não poderia listar em outros sites de entrega de comida. Quando a pandemia cortou a receita de lanchonetes, ela listou seu restaurante na plataforma de entrega de comida Ele.me do Alibaba. Isso gerou ligações raivosas da equipe da Meituan, que disse que ela teria que pagar uma taxa de comissão maior de 25% se não saísse do Ele.me. Ela decidiu sair de Meituan. Meituan se recusou a comentar sobre o caso de negócios individual. A gigante da tecnologia foi criticada no ano passado por supostamente pagar menos do que seus 9,5 milhões de operadores de entrega, que supostamente enfrentam alto risco de ferimentos ou morte por correr para as entregas para cumprir prazos de entrega calculados algoritmicamente. Críticas crescentes No final de julho, o regulador antitruste da China ordenou que as plataformas de entrega de alimentos pagassem aos trabalhadores o salário mínimo local. No início daquele mês, o Conselho de Estado - o principal órgão executivo da China - decidiu remover as restrições à capacidade dos trabalhadores de 200 milhões de gigabytes de ter acesso a seguros de saúde e planos de pensão locais. As mudanças de política ocorrem no momento em que as organizações de mídia de notícias chinesas - que são fortemente influenciadas pelo governo - tornaram-se mais críticas em relação às empresas chinesas de tecnologia e sua cultura de excesso de trabalho. No início deste ano, dois funcionários da gigante do comércio eletrônico Pinduoduo supostamente morreram devido ao trabalho excessivo. A empresa confirmou uma morte em um comunicado online, enquanto um representante não estava imediatamente disponível para comentar a outra morte na data da publicação. Neste verão, as empresas de vídeos curtos Kuaishou e, subsequentemente, a controladora TikTok, ByteDance, supostamente suspenderam uma política de pedir aos funcionários que trabalhassem regularmente nos fins de semana. Se todas essas (necessidades) da vida diária são controladas por uma ou duas empresas, como podemos ter poder de barganha? Yang Guang OPERADOR DE LOJA DE CONVENIÊNCIA A regulamentação antimonopólio da China é uma coisa boa, disse Yang Guang, que opera uma loja de conveniência em um complexo de apartamentos em Pequim com sua esposa. “Se todas essas (necessidades) da vida diária são controladas por uma ou duas empresas, como podemos ter poder de barganha?” Yang perguntou, em mandarim, de acordo com uma tradução da CNBC. Ele disse que não quer listar sua loja em plataformas de entrega como Meituan ou Ele.me porque eles querem cerca de 15% a 25% em taxas de comissão. Em vez disso, ele e sua esposa entregam suas compras aos clientes próximos, comunicando-se com eles por meio do aplicativo de mensagens WeChat. Pequenos negócios em dificuldades Existem cerca de 139 milhões de pequenas empresas na China, de acordo com uma contagem oficial. As pequenas empresas são frequentemente comentadas em reuniões governamentais que discutem suas dificuldades operacionais e os esforços de Pequim para ajudá-las. Mas as pequenas empresas pesquisadas para o Índice de Gerentes de Compras oficial em julho revelaram condições de piora pelo segundo mês consecutivo, enquanto as grandes empresas disseram ter visto um ligeiro crescimento. A última repressão regulatória se concentrou em limitar as práticas monopolistas, aumentando a proteção de dados e até mesmo encorajando mais nascimentos. As autoridades estão “tentando resolver o problema da desigualdade de renda” em um ano, quando terão uma rara oportunidade de resolver problemas de longo prazo sem precisar se preocupar muito com o crescimento, disse Zhiwei Zhang, economista-chefe da Pinpoint Asset Management. As autoridades definiram uma meta de crescimento do PIB de mais de 6% para este ano , o que é relativamente baixo em comparação com o crescimento de 8% ou 8,5% que muitos economistas prevêem para a China. “Essa janela, em algum momento no futuro, provavelmente nem sempre estará aberta ... Portanto, a intensidade dessas políticas foi surpreendentemente alta”, disse Zhang. Embora ele tenha dito que seria útil para as autoridades comunicarem mais apoio ao investimento estrangeiro e aos empreendedores privados em geral, Zhang observou que a última repressão tem como alvo setores como a educação “dos quais o público em geral reclamava no passado”. Nova direção para start-ups As ações de educação chinesas listadas nos EUA despencaram dois dígitos em um único dia no mês passado, depois que uma nova política forçou as empresas de reforço escolar a se tornarem sem fins lucrativos e proibiu o investimento de capital estrangeiro. Hongye Wang, sócio da firma de capital de risco Antler, com sede na China, disse que as empresas de tutoria frequentemente se aproveitam da disposição dos pais chineses de pagar o que for necessário para dar aos filhos uma boa educação. Isso significou que, por dois anos, investidores como ele poderiam obter um retorno de 5 vezes sobre as empresas de educação, independentemente do ambiente econômico, disse Wang. O objetivo da nova política do governo é reduzir os custos da educação, especialmente para as pessoas mais pobres que vivem nas áreas rurais, disse Wang. Ele acrescentou que o estado provavelmente gostaria de melhorar o acesso das pessoas aos cuidados médicos também. O escrutínio de Pequim sobre as grandes empresas de tecnologia chinesas ocorre em um momento em que investidores e reguladores financeiros dos EUA estão cada vez mais preocupados com o risco regulatório de investir na China. No final de julho, o presidente da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA, Gary Gensler, anunciou que as empresas chinesas precisam revelar se Pequim negou que elas sejam listadas nas bolsas dos EUA. Para as start-ups chinesas, a incerteza percebida sobre sua capacidade de abrir o capital pode restringir sua capacidade de levantar capital, disse Nick Xiao, vice-presidente da Hywin, gestora de ativos baseada em Hong Kong. “Nesse contexto, as start-ups chinesas provavelmente vão querer aguçar seus argumentos sobre por que seu modelo de negócios é resilientemente escalável e como ele cria valor genuíno - comercial e social.” Por CNBC
Fonte: Redação